[Economics] Milei provokes a new Crisis - The work of the IMF and the Contribution of the Carry-Trade
Am 19. März stimmte das argentinische Parlament für Verhandlungen über einen neuen Kredit vom internationalen (IWF/englisch International Monetary Fund). Und am 11. April hat der argentinische Präsident Javier Milei (La Libertad Avanza/LLA) verkündet, dass Argentinien einen neuen IWF Kredit über 20 Mrd. US Dollar vereinbart haben und als Voraussetzung hierfür Kapitalverkehrskontrollen abschafft. [1] [2]
Zur gleichen Zeit hat Argentinien aber eine positive Außenhandelsbilanz, exportiert also mehr als es importiert. Außerdem hat Argentinien eine neutrale Leistungsbilanz (+0,6 vom BIP 2024), hat also unter Berücksichtigung aller Kapitalströme eine neutrale Bilanz und folglich stabile Fremdwährungsreserven (20 Mrd. US Dollar seit 2024). Trotzdem wird ein IWF Kredit also ein Kredit über Fremdwährung aufgenommen. [4] [5] [6]
Und als Voraussetzung für den IWF Kredit sollte Argentinien Kapitalverkehrskontrollen abschaffen. Dies passiert aber während Argentinien weiterhin einen hohen Leitzins von aktuell 29% hat. Damit werden die Voraussetzungen für Carry-Trade geschaffen. [3]
Hierbei leiht man sich Geld in einer Währung mit geringen Zinsen und legt dies dann in einer Wahrung mit hohen Zinsen an, um die Differenz zu erhalten. Carry-Trader können Gewinn machen, solange die Zinsdifferenz größer ist als die Abwertung der Währung. International spricht man vorher oft von Emerging-Markets, da ja Geld in das Hochzins-Land fließt. Dann verwechselt man aber Investitionen mit Spekulation. Dazu kommt das durch Carry-Trade der Wechselkurs der Währung vom Hochzins-Land nach oben getrieben wird, da die Nachfrage nach dieser Währung gewachsen ist. Es gibt folglich keinen Marktmechanismus der Carry-Trade und dessen fatale Folgen unterbindet.
Argentinien hat also etwas getan das nicht notwendig ist um etwas zu ermöglichen das Argentinien schaden wird. Schuld wird am Ende aber sicherlich der wie auch immer geartete Sozialismus von Mileis Vorgängern sein.
Src:
[1] Argentina’s Lower House Approves Milei IMF deal 2025-03-21
https://eurasiabusinessnews.com/2025/03/21/argentinas-lower-house-approves-milei-imf-deal/
[2] Argentina secures IMF loan and ends most capital controls in key milestones for President Milei 2025-04-12
https://www.pbs.org/newshour/world/argentina-secures-imf-loan-and-ends-most-capital-controls-in-key-milestones-for-president-milei
[3] Argentina interest rate
https://de.tradingeconomics.com/argentina/interest-rate
[4] Argentina Balance of Trade
https://tradingeconomics.com/argentina/balance-of-trade
[5] Argentina Current Account to GDP
https://tradingeconomics.com/argentina/current-account-to-gdp
[6] Argentina Foreign Exchange Reserves
https://tradingeconomics.com/argentina/foreign-exchange-reserves
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