[Economics] German Pension System - What a Stock Pension could bring and what not
Deutschland hat ein auf Umlage basiertes Rentensysteme. Hierbei finanziert jeweils der Teil der Bevölkerung im arbeitsfähigen Alter die Renten für dessen Empfänger. Und nach Eintritt in die Rente werden die ehemals arbeitenden Altersgruppen von der nachfolgenden Generation versorgt.
Durch Einzahlung in die gesetzliche Rente wird folglich ein Anspruch auf Rentenzahlung erworben. Für Arbeitnehmer ist diese Rente verpflichtend. Selbstständige, Freiberufler und nicht erwerbstätige können freiwillig Beiträge entrichten.
In Deutschland wird regelmäßig Stimmung gegen das umlagefinanzierte Rentensystem gemacht. Nun wurde eine Aktienrente also eine kapitalgedeckte Rente eingeführt. Dies wurde beschlossen weil das umlagefinanzierte Rentensystem vermeintlich nicht mehr funktioniert. Bei genauerer Betrachtung sieht man allerdings dass das umlagefinanzierte Rentensystem weiterhin tadellos funktioniert.
Rentenpaket II
Als vermeintliche Maßnahme gegen den demografischen Wandel hat die Bundesregierung das sogenannte Rentenpaket II beschlossen. Hiermit soll gesichert werden, dass das Rentenniveau bis 2039 nicht unter 48 % des Durchschnittslohns fällt. Eine Steigerung des Rentenniveaus ist nicht vorgesehen. Dazu würde eine Aktienrente vereinbart. [1] [2]
Ab Mitte der 2030 soll durch die Erträge eines 200 Milliarden Euro Fonds die Rentenversicherung entlasten. Dieser Fonds bzw. Aktienrente soll das Generationenkapital sein. Das Geld für diesen Fonds soll zunächst aus Schulden finanziert werden. Später sollen direkte Beteiligungen von Bund hinzukommen. [1] [2] [3]
Das heißt aber dass die Zinsen die Rendite und damit der Entlastung verringern. Infolge Zinsen, Verwaltungskosten und Inflation muss der Fonds eine Rendite von 7,5 % pro Jahr erreichen. Zum Vergleich der deutsche Fonds zur Finanzierung der kerntechnischen Entsorgung (KENFO) erreichte in den Jahren 2020 bis einschließlich 2022 lediglich knapp 5 % pro Jahr. Folglich wird Geld in den Aktienmarkt gebracht ohne dass eine Entlastung der Rentenversicherung erwartet werden kann. Dazu kommt dass ab einer bestimmten Gesamthöhe des Fonds der Bund auch wieder Geld entnehmen kann um z.B. Haushaltslöcher zu stopfen. [1] [2] [3] [4] [5]
Mackenroth Theorem
Grundsätzlich kann eine Rente nur durch die jeweils arbeitende Bevölkerung erwirtschaftet werden. Ob diese nun durch Steuern oder Rendite auf Aktien erhoben wird ist aber zweitrangig. In der Volkswirtschaftslehre wird dies auch als Mackenroth Theorem bezeichnet.
Folgen
Eine Auslagerung der Last für die Rente auf das Ausland ist naheliegend aber trotzdem unzweckmäßig. Zwar könnten Kapitalimporte geschaffen werden, damit würde aber eine unausgeglichene Außenhandelsbilanz forciert. Dann müssten andere Staaten auf Kosten Deutschlands mehr Schulden machen um die Kapitalimporte zu finanzieren.
Tatsächlich bietet die Regierung dem Aktienmarkt zusätzlich Kapitel. Der Aktienmarkt hat also ein williges und kaufkräftiges Opfer dem schlechte Aktien verkauft werden können.
Und um die Rendite zu erreichen hat die Regierung den Anreiz geschaffen Kapitalerträge immer niedriger zu besteuern.
[Wirtschaft] Deutsche Rentenversicherung - Wie gut sie trotz Sabotage funktioniert[Economics] German Pension System - What a Stock Pension could bring and what not
[Wirtschaft] Deutsche Rentenversicherung - Vergleich mit Österreich
Src:
[1] Rentenpaket II 2024-09-27
https://www.deutsche-rentenversicherung.de/DRV/DE/Ueber-uns-und-Presse/Presse/Meldungen/2024/240927-rentenpaket-2-erste-beratung-bundestag.html
[2] Nach monatelanger Debatte - Kabinett beschließt Rentenpaket 2024-05-29
https://www.tagesschau.de/inland/innenpolitik/rentenpaket-114.html
[3] Generationenkapital - So funktioniert die kapital-gedeckte Säule der Rente 2024-03-06
https://www.finanztip.de/aktienrente/#c104673
[4] KENFO fährt im Jahr 2020 Rendite von 8,3 Prozent ein 2021-07-01
https://www.dpn-online.com/news/institutionelle-investoren/kenfo-faehrt-im-jahr-2020-rendite-von-83-prozent-ein-125925/
[5] JAHRESBILANZ 2022 - Kenfo verliert mehr als 3 Milliarden Euro 2023-06-30
https://www.private-banking-magazin.de/portfolio-aktien-kenfo-verliert-mehr-als-3-milliarden-euro/
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